国际清算银行成员发布央行数字货币分析报告

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作者：C. Edward Kelso    翻译：Ina

国际清算银行就国有加密货币发出警告来自欧洲央行的Klaus L?ber和来自荷兰央行的Aerdt Houben是国际清算银行两个工作组的负责人。他们提交了一份长达34页，题为《中央银行数字货币》的文件。根据前言内容，该文件旨在“对中央银行数字货币（CBDC）对支付、货币政策及金融稳定的影响进行高度概括。此次分析反映了其对这个迅速发展的领域的初步思考，也是进一步的探讨及研究工作的开端。文件还强调CBDC的发行需要慎重考虑。”“慎重”这个词在报告中出现了许多次，比如，“发行CBDC的每一步都要经过慎重且全面的考虑。需要进一步研究它可能对利率、中介结构、金融稳定和金融监管的影响。汇率和其他资产价格会受到的影响仍不明确，也值得进一步探索。”国际清算银行最近在关于加密货币的问题上颇为活跃。上个月，其行长表示，“虽然加密货币可能被视为一种无需政府参与的支付系统，但它已经成了泡沫、庞氏骗局和环境灾难的结合体。”目前，加密货币似乎成了一个越来越重要的话题，至少一些中央银行已经开始考虑这种新事物。虽然国际清算银行在上个月发表了无视加密货币的言论，但该报告没有全面否定国有加密货币。它“发现批发型CBDC可能对支付有用，但需要开展更多的工作来评估其全部潜力。虽然货币政策执行的基本机制不会被CBDC改变，但其传播可能会受到影响。”
批发型CBDC更适合中央银行报告强调：“许多形式的CBDC是可能实现的，它们对支付系统、货币政策传导以及金融体系的结构和稳定性具有不同的含义。本报告分析了两种主要的CBDC变体：批发型和通用型。批发型会限制对预定义用户群的访问，而通用型则允许广泛访问。”相比之下，“通用型CBDC可能会对银行和金融体系产生广泛的影响。商业银行对客户存款的依赖可能会变得不那么稳定，因为在压力较大的时候，存款可能更容易转移到中央银行。除了金融稳定之外，还需要慎重考虑金融中介的效用会受到的影响。”该报告对批发型CBDC表示支持：“批发型CBDC与分布式账本技术的使用相结合，可能会提高涉及证券和衍生品交易的结算效率。目前已提出的批发支付的实施方案——符合中央银行系统对容量、效率和稳健性的要求——看起来与现有基础设施大致相似，优越性并不明显。虽然未来的概念验证可能根据系统设计各不相同，但在中央银行能够有效且安全地实施支持批发型CBDC的新技术之前，还需要更多试验和经验。”显然，太多的通用型加密货币，即便由国家支持，也会破坏经济稳定，但这并不意味着该技术更有效的方面不应被应用到央行的结算层中。当然，国际清算银行是喜欢区块链技术的。到目前为止，唯一认真考虑CBDC的发达国家央行是瑞典央行，其对“e-krona”的研究要到明年才能完成。本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。


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