方图来袭，且看483万亿美元的场外衍生品市场如何风云变幻

点击上方“蓝色字”可关注我们！

记者：铅笔盒

FORTUNA方图应该是小编截至目前看到在“金融+区块链”方向上，切入深度和精度最高的项目之一。相比于“泛金融资产”甚至“全类别资产”的区块链交易平台，这类定位精度极高、切入方向极其明确的区块链项目，往往对团队的专业背景与从业经验有着更高的要求。
一个空间巨大的细分市场借用方图创始人良滨先生写的一篇手札的题目，《往483万亿美元的场外衍生品市场里丢一块石头》。方图虽然切入的是一个金融领域的细分市场，但这个细分市场的规模之大却让人瞠目结舌。根据BIS（Bank of International Settlements）的年度统计报告显示，2016年全球场外衍生品名义金额合计483万亿美元，如果和其他行业进行比较，场外衍生品市场的体量相当于252个电商行业、4849个游戏行业、12513个电影行业。如果拿国家GDP进行比较，中国1952年到2016年的GDP总和为103.5万亿美元，相当于2016年场外衍生品名义金额总额的21.4%。小编只能说，方图对标的这个“细分市场”实在太过庞大。

然而，市场规模巨大并不意味着项目本身一定能够做大，更为重要的是项目应用场景的商业逻辑是否清晰合理。
一个痛点清晰的解决方案方图非常清晰地指出了衍生品交易领域，“交易所”和“OTC”两个市场的优势与劣势：交易所市场的优势在于拥有一整套风控担保体系，包括保证金账户体系、中央对手方、结算担保金、会员单位制度等，能够有效控制交易对手风险。劣势在于所有合约由交易所设计开发，同时只支持标准化合约交易，所有交易要素与条款无法进行任何程度的修改，无法支持个性化衍生品合约。OTC市场的优势在于支持个性化衍生品合约，因此OTC市场的规模比交易所市场的规模要大很多。劣势在于缺乏完善的风控担保体系和保证金账户体系，交易对手风险巨大，同时交易流程需要大量人工参与，运营效率十分低下。方图清晰地抓住了“信用风险巨大”与“运营效率低下”这两个OTC衍生品市场的核心痛点，基于区块链技术体系提出整套解决方案：



1.利用“衍生品智能合约+加密数字代币”的有效结合，实现合约到期自动交割与“去中心化的保证金账户体系”，有效控制交易对手风险；2.利用“链上询价报价+结构化智能合约”，有效提升需求连接、价格匹配、合约创建、合约签署、合约清算等全环节的运营效率；3.利用“共识算法+分布式网络”，实现一个安全可靠、公正公平、自由灵活、去中介化的衍生品交易环境。方图所解决的痛点在白皮书里陈述得非常清晰，但是，白皮书论述和商业执行完全是两码事，前者看文笔和思路，后者则要看创始人和核心团队。
一批来自中国的顶级精英现在大部分的“老韭菜”基本已经不看“国产项目”了，找两个老外站台，装点一下门面的项目，更是直接略过。但是，打开方图的核心成员列表，小编眼前为之一亮：清一色的中国人，黄皮肤，黑眼睛。但从他们的学历和履历上来看，却比绝大部分海外项目的团队背景更为亮眼。从学历来看，方图团队的核心成员毕业于耶鲁大学、牛津大学、哥伦比亚大学、芝加哥大学、清华大学、浙江大学等世界顶级名校。从履历来看，方图团队的核心成员来自于OCC、Factset、麦肯锡、野村证券、阿里巴巴、腾讯、百度、微软、华为等世界顶级名企。

但光是履历和学历亮眼，其实也是没什么卵用的，真正重要的是团队能力图谱与项目需求方向的匹配程度。为了深度剖析方图这个项目，小编深入接触了方图团队核心成员，得出的基本分析如下：目前，方图团队总人数大概二十多人，虽然还在不断发展，但人手仍然不足。方图项目的成功前提是至少要在三个领域内拥有足够多的杰出人才：金融、技术以及运营。从金融领域来讲，方图团队目前有三位核心骨干，一位是方图的创始人蔡良滨，毕业于耶鲁大学计算机科学系，毕业后一直在纽约、伦敦、香港、上海和杭州从事投资银行、供应链金融、现金管理、私人银行等各个领域的金融业务。26岁开始担任国有银行副处级干部，创立方图之前，是交通银行浙江省分行私人银行部总经理，对中国金融市场运作体系与监管制度十分熟悉。一位是栾作天，在美国学习与工作近15年，顶级名校双硕士（耶鲁大学计算机科学硕士与芝加哥大学金融数学硕士），加入方图前，任职于全美唯一垄断的期权结算所OCC（Option Clearing Corporation），担任其核心部门Quantative Risk Management的核心成员，具备丰富的金融衍生品定价、风控、清算、交易等全球衍生品市场经验。小编还特别和在中国金融期货交易所工作的朋友打听OCC这家机构，朋友直接告诉我，每年中国四大期货交易所都会派很多高管去OCC学习深造；一位是杨建东，加入方图之前是上海浮石资本的量化交易基金经理。浮石资本是业内有名的日内交易（Day Trade）黄埔军校，光是交易员就有200位以上，而杨建东是浮石资本仅有的两名基金经理之一。不仅如此，杨建东本人在百度、盛大、腾讯从事过技术条线工作，浮石资本到目前为止使用的中心化股票交易系统就是由杨建东本人开发完成的。从技术维度来讲，方图有两位核心成员，一位是张小栋，他任职过包括诺基亚、华为、阿里云、支付宝、天猫等各类知名企业，加入方图前任职于天猫聚划算。今年淘宝双十一活动总交易额达到1682亿元，其中聚划算板块贡献了将近一半的交易额，而张小栋是聚划算板块双十一活动的技术总负责人之一。另一位是陶俊杰，也是阿里系创业人员，13年开始接触区块链，并由此走上区块链开发之路，拥有丰富的区块链项目开发经验，是目前国内为数不多的，拥有丰富区块链主链开发实操经验的架构师。从运营角度来讲，方图有两位女将，一位是刘瑀瀚，从清华到耶鲁到牛津的学历开挂之路让小编佩服得五体投地。另一位是石芸婷，香港城市大学学士与哥伦比亚大学硕士，拥有数学、计算机、金融、统计学等多个专业学位，真的是让小编情何以堪。这个团队的能力图谱与项目的需求方向的匹配程度非常之高，但是正如方图创始人良滨所说的那样：
“二级市场价格不是最重要的，项目评级不是最重要的，人才是最重要的。方图各方面的骨干人才还太少，还要不停地找、挖、招，才有可能真正地往483万亿美元的场外衍生品市场里丢一块石头，掀起波澜，欣赏未来。”最后，推荐一下《方图创始人手札》系列，无论是对方图这个项目也好，还是对创始人的思维也好，都是一个极佳的了解渠道。更多详细信息，请添加群秘微信：FORTUNABLOCKCHAIN本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。


关注本公众号后，进入公众号
回复关键词可以查阅资料，以下是部分关键词回复 WEF ，查看《WEF：世界经济论坛认为区块链是互联网金融行业的未来报告》回复 智能合约 ，查看《巴克莱银行报告》回复 moody ，查看《穆迪120个区块链项目报告》
回复 SWIFT ，查看SWIFT《区块链对证券交易全流程产生的影响及潜力》报告回复 论文11 ，查看论文《可扩展的去中心区块链》
回复 埃森哲2 ，查看埃森哲《区块链每年可以为投资银行节省120亿美元》报告
回复 联合国报告 ，查看联合国报告《数字货币和区块链技术在构建社会和可信金融之间扮演的角色》
回复 用户特性 ，查看普林斯顿大学首本比特币教科书初稿《比特币用户的特性（Characteristics of Bitcoin Users）》回复 普林斯顿 ，查看普林斯顿大学首本比特币教科书初稿《比特币和数字货币技术（Bitcoin and Cryptocurrency Technologies）》
回复 IMF，查看国际货币基金组织报告《Virtual Currencies and Beyond: Initial Considerations》回复 DTCC ，查看美国存管信托清算公司报告《DTCC: 拥抱分布式》回复 广发 ，查看报告《科技前沿报告：区块链：正快速走进公众和政策视野》回复 川财1 ，查看报告《川财证券：区块链技术调研报告之一：具有颠覆所有行业的可能性》回复 川财2 ，查看报告《川财证券：区块链技术调研报告之二：区块链技术进化论-区块链技术的国内实践和展望》回复 桑坦德 ，查看桑坦德银行报告《The Fintech 2.0 Paper: rebooting financial services》回复 拜占庭 ，查看《拜占庭将军问题详解》回复 论文1 ，查看论文《比特币闪电网络：可扩展的离线即时支付》
回复 论文2 ，查看论文《比特币骨干协议》
回复 论文3 ，查看论文《数字货币是否应该进入Barbados央行国际储备货币组合中》回复 帮助 ，查看本公众号全部关键词列表


点击下方“阅读原文”查看更多，页面出现后再点击“来源”可以查看译文原文链接 ↓↓↓