数据发挥分析美国投资者看淡中国IPO企业

网易科技讯 3月4日动静，据国外媒体报道，由于投资者担心亚洲经济将放缓，期权买卖者搪塞去年赴美上市的中国企业的悲不雅水平低于美国IPO企业。

根据彭博社统计，终止昨天，8家未平仓合约凌驾1500的中国公司中，看涨看跌期权比例(put-to-call ratios)为1.38，而22家满足整洁标准的美国企业中，该比例为1.69。

从中国到俄罗斯等新兴经济体的央行正提高利率和存款准备金要求，企望以此应对通胀，同时中东和非洲北部的反当局示威也在推高油价。投资公司IPOX Capital Management首创人约瑟夫·舒斯特（osef Schuster,）指出，看跌期权水平较高反应了投资者能够在掩护他们的投资。

他在接受电话范访时发挥分析："看涨看跌期权比例发挥分析投资者较为看淡中国企业的IPO。基金或许机构投资者或与新兴市场有较多业务的零售商企望可以对冲下行的危害。"

根据彭博社的数据，中国企业在上市买卖首日股价坚定性更大，而且其报答也较低。固然去年发挥分析最好的中国企业IPO在买卖首日下跌161%，然则发挥分析最差的企业却下跌高达26%。而发挥分析最好和最差的美国企业倒是下跌55%和下跌12%。休止3月2日，美国企业IPO收益的中位数为22%，而中国企业则是均匀下跌2.3%。

隐含坚定性

投资者们对中国企业的期权支出的价值较高，发挥分析危害也更大。在隐含坚定性(implied volatility)方面，中国企业30天内到期的平价期权（At the Money）均匀价值为64.86，而美国企业股票为44.36。

汉庭连锁酒店昨天的看涨看跌期权比例为0.64:1。该公司在2010年3月上市，融资1.1亿美元，在买卖首日下跌14%，而且总计下跌55%。该股昨全国跌14%至19美元。

中国最大的在线视频网站优酷网昨天的看涨看跌期权比例为1.06:1，该公司在12月首日上市买卖时下跌161%，是自2005年以来美国最大的IPO首日涨幅。优酷网本次发行了2.03亿股，比末了的预测凌驾20%，而其IPO价值也高于预测的价值局限。该公司的股价自觉行以来曾经下跌凌驾2倍，昨全国跌5.1%，报42.50美元。

中国电子商务网站当当网昨天的看涨看跌期权比例为1.43:1，该公司是中国IPO企业中未平仓合约数目最大的。当当网在12月融资2.72亿美元，其美国存托凭证的定价也凌驾预测的局限。当当网在上市首日下跌87%，并一时觉行以来股价累计下跌69%。该股昨全国跌9.6%至27.02美元。

去年在美IPO的中国企业共融资37.9亿美元，凌驾2009年和2008年的总和。去年共有141家中国企业在美完成IPO，至多是自1990年以来最多的。

炙手可热

Thornburg Investment Management投资基金司理蒂莫西·库宁汉姆（Timothy Cunningham）指出："中国市场，尤其是IPO市场，特别非常特别非常的炙手可热。在这方面，你不会以为中国的经济存在穷苦，你不会看到有通胀的担心。你可以指出看好中国恒久的展开，大师都企望可以分一杯羹。"

根据彭博社的不雅测，经济学家预测美国GDP在2011年将增长3.2%，是自2004年以来最快的增速，但明显低于中国9.5%的预测速度。

投资机构Fifth Third Asset Management投资组合阅历斯科特-比拉尔多(Scott Billeadeau)称，"与其他国度的增长率比拟，中国的增长率照旧特别非常高。这将为那些疾速增长的企业发明市场机会。"

根据彭博社的数据，本年在28家完成美国IPO手续的企业中有5家来自中国。剔除逾额配股权后，他们共融资1.48亿美元。（编译/楚慎）

(本文滥觞：网易科技报道 )