读皓亮文章有感：未来几年的汇率市场

对于2005以后外汇市场的展开，作了下面的思索。


基本原理：
国际市场商品价格 ＜- 等价 -＞ 计价货币（美元）价格 ＜- 汇率 -＞ 其他货币价格

美元贬值（美元汇率下降）－〉其他货币升值－〉商品（石油，铜，铝等）价格上升
美元升值（美元汇率上升）－〉其他货币贬值－〉商品（石油，铜，铝等）价格下降

1 从利率方面看：<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

人民币进入利率上升周期－〉经济降温逐步产生效果－〉生产减缓从而导致对国际市场商品（石油，铜，铝等）需求的减少－〉国际市场商品（石油，铜，铝等）相对增多，价格下降－〉美元汇率上升

2 从汇率方面看：

人民币进入利率上升周期（与此同时逐步导入更开放的汇率制度）－〉有助减缓对美的巨额黑字－〉美国双子赤字问题得到纾缓－〉美元汇率逐步上升

3 结合起来看：

人民币利率上升－〉人民币收益率增加－〉国际资本更加趋向于流入中国－〉中国的外汇储备进一步加大－〉中国与美国获得的投资差距进一步扩大，大量热钱流入中国，同时中国握有大量美国国债及其他品种的外汇储备－〉人民币升值压力不断增加－〉再次上调利率以舒缓人民币汇率升值压力－〉再次进入前面的循环圈，人民币仅靠提升利率已不能抵挡升值压力－〉上调人民币利率与上调人民币汇率并举－〉人民币汇率逐渐走高

4 再长期一些看：

人民币汇率不断走高－〉在国内方面国有及私营企业主逐渐腰包充实，对外资资本展开疯狂的收购－〉中国逐步由世界工厂的角色转变为资本输出国－〉中国大举投资第三世界国家，包括东南亚，印度，非洲－〉与此同时逐渐开始投资欧洲和美国－〉Chian Money 席卷世界－〉中国国内的生产效率不断提高，与此同时由于基建建设的逐步完成对于石油，金属等等的需求大为减少－〉美元汇率走高而商品货币大幅走低（英镑，澳元）

我的结论： 总的看起来2005开始的2，3年应该是美元逐渐转出弱势，步入升值周期。与此同时以人民币和日元为代表的亚洲货币也会处于强势，而欧洲系货币（欧元，英镑）及其他商品货币和避险货币（澳元，瑞士法郎）将会转入长期的弱势。