疫情期间，三家中国公司完成超10亿美元融资，医疗健康一枝独秀，腾讯投资依旧领跑亚洲|CBInsights独家解析

　　Covid-19 的爆发已经对整个初创企业的融资交易活动产生了负面影响。CB Insights 和普华永道联手发布《MoneyTree 2020 年第一季度报告》（MoneyTree Report 2020Q1），分全球、行业、数量&金额、独角兽等九个部分来解读 Q1 一级市场发展，本文将带来一些关键信息解读。

　　2020Q1 全球投融资数据概览：下滑成为关键词

　　2020Q1 全球投资事件数量创历年单季度最低，投资总额同比下降。亚洲地区的总投资金额和活跃度，下滑幅度最大。

　　图丨2020Q1 全球分地区投资事件数量与金额（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　投资事件数量：报告期内，共发生 3344 件融资事件，其中北美仍为投融资焦点地区，占比 40.6%；亚洲占比 32.1%，欧洲占比 22.8%，其余为 5.4%。

　　北美、亚洲和欧洲均下降 10% 或以上。较 2019Q4 而言，亚洲下降幅度最大，达到 28.4%；较 2019Q1 而言，下降 20％。数据大幅下滑背后的部分原因，可能要归于 Covid-19 的较早爆发。

　　图丨北美、亚洲和欧洲的投资事件数量均有下滑（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　投资总额：2020Q1 全球投资总额为 507 亿美元，相较于 2019Q1 同比下降 10%。其中北美、亚洲和欧洲的总投资金额达到 500 亿美元；相较于 2019Q1，均呈下滑态势。

　　图丨相较于2019Q1，北美、亚洲和欧洲的总投资金额均有下滑（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　前五大投资活动中，出现三家中国公司：贝壳找房、自如、猿辅导。在经济下行、投资热度下滑时期，中国头部创业公司仍能拿到超过 10 亿美元的融资，某种程度上代表着资本对中国市场的持续看好。腾讯、高瓴资本、软银愿景基金成为上述三家中国公司的共同投资方。

　　图丨2020Q1 最大的 5 个投资事件中，有 3 家中国公司上榜（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　2020Q1 全球 CVC 投融资数据概览：收缩是主旋律

　　我们将 CVC 投资定义为有 CVC 或公司参与的股权交易。2020Q1，全球 CVC 投资比 2019Q4 下降 13%，仅有 340 亿美元。同期 CVC 投资数量下降 19%，至 1337 件；与 2019Q1 相比，交易量下降了 24%。

　　图丨全球 CVC 投资金额与总量均有下滑（来源：CB Insights）

　　在美国，CVC 投资数量在今年第一季度略有下滑（-7%），与 2019Q1 相比，下降了 22%。相反，这些交易的总价值在 2020Q1 上升到近 150 亿美元，比 2019Q4 增长了 10%。

　　图丨美国 CVC 投资数量下降，总额上涨（来源：CB Insights）

　　在亚洲，无论是融资总额还是交易数量都出现了萎缩。CVC 投资总额降至 120 亿美元，与 2019Q4 相比，下降了 24%。CVC 投资交易数量也下降了 24% 至 562 件。

　　图丨亚洲 CVC 投资数量、总额均下滑（来源：CB Insights）

　　尽管受到疫情的影响，但是一些亚洲较大的企业投资者仍表现出了韧性，继续出手投资。腾讯是 2020Q1 亚洲最活跃的企业投资者，其次是日本的 Mizuho Capital（瑞穗资本）。

　　腾讯在第一季度以 17 件投资交易领跑亚洲企业投资者，但这仍比前两个季度少（2019Q4，总投资数量 21 件，2019Q3 发生 22 件）。

　　瑞穗资本（Mizuho Capital）是总部位于东京的瑞穗银行（Mizuho Bank）旗下的风险投资部门，该季度参与了 12 件股权交易投资。同样，小米在第一季度参与了 9 件股权交易投资，高于前两个季度。

　　早期初创企业融资更难了，2020Q1 种子轮融资

　　种子轮融资对于大多数早期初创公司来说，是非常重要的一环。与 2019Q4 相比，今年第一季度的种子轮融资总额，下降 22%；交易量下降 8%。在亚洲更为严重，与上一个季度对比来看，亚洲种子轮融资总额将减少 37%；交易量同比下跌 24%。

　　图丨全球种子轮投资总额、数量急剧下降（来源：CB Insights）

　　尽管亚洲经济整体放缓，但一些投资者一直逆势而上，尤其在印度的投资者则一直在伺机而动。2020Q1，红杉资本印度（Sequoia Capital India）为印度的初创企业提供了几轮种子融资，包括 FamPay、LeapFinance 和 Airmeet。除了支持总部位于新加坡的 Webuy 之外，Global Founders Capital 也参与了对 Airmeet 和 FamPay 的融资。

　　图丨亚洲种子轮投资总额、数量依然下降（来源：CB Insights）

　　是什么导致了种子轮交易数量急剧下降？

　　上文提到的种子轮融资热情下降，可能的原因有：1）复杂的经济环境，包括新型冠状病毒传播带来的经济不确定性，让投资人变得更加小心翼翼；2）大型风投的种子投资占比正在萎缩，他们将注意力从寻找早期项目，转移到管理现有的投资组合； 3）在经济衰退期间，天使投资机构和个人投资者持观望状态； 4）随着股价暴跌，为了保证资产安全和正常运营，投资机构可能会更加偏好投资成熟的后期公司，而不是冒着风险去投资不确定性更大的初创公司。

　　伴随 Covid-19 疫情爆发，医疗健康行业成为话题中心

　　医疗健康成为 2020Q1 筹集资金最多的行业：获得资金最多的 10 个细分行业中，医疗健康下的 3 个子领域进入前十，分别是生物技术、药物研发和治疗设备。

　　图丨在十个垂直行业中，医疗健康领域公司获得最多投资（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　医疗健康依然位列新兴领域交易最活跃的行业 Top3 ：下图中 20 个新兴行业的融资数量、金额，可以分别占到 2020Q1 总额的一半。尽管 Q1 的绝对总量有所下降，但数字医疗仍进入前三。

　　图丨按照交易数量，三个新兴领域领跑前20（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　除了医疗健康行业外，AI、网络安全、供应链、保险科技和智慧城市的热度快速上升：在 2020Q1 有 Pony.ai（小马智行，因总部在美国，归为美国公司） 、Netskope、Berkshire Grey、SambaNova Systems 和 SentinelOne 完成了超过 2 亿美元的融资。

　　图丨按照交易额，供应链、智慧城市、网络安全和AI表现突出（来源：MoneyTree Report Q1 2020）

　　2020 开年以来，全球在共同面对、努力抗击新冠疫情。在这段特殊时期，甚至在未来一段时间内，创业环境会更艰难，投资机构也将持有更谨慎的投资态度，但唯有真正有竞争实力和盈利能力的公司能从“阴霾”中跑出来。