十年一轮回 中国互联网企业扎堆上市

　　今年以来，当当网和奇虎360公司两家公司已经成功登陆美国股市，另外还有三家证实递交了上市申请，继2000年中国多家门户网站集中上市后，中国互联网企业正在掀起第二轮上市潮。

　　在电子商务公司，有越来越多的企业已经获得至少千万美元级的巨额融资，并且具有上市的潜质。比如服装类电子商务公司凡客诚品、玛萨玛索以及鞋类网络商城好乐买和乐淘，团购类网站拉手网和美团、糯米网等。从谷歌中国出来的两位高管郭去疾和周杰也分别创建了有望上市的互联网企业——外贸电子商务企业兰亭集势和精准营销公司浪淘金。值得注意的是，部分企业融资规模超过1亿美元。

　　其他领域中，视频类公司包括PPL、PPS和土豆网、奇艺网以及搜狐视频。

　　但是相对于美国Facebook 850亿美元的估值，中国的企业目前上市融资规模确实还无法望其项背，即使是当下最热门的新浪微博，其估值也只在30亿~100亿美元之间。但并不排除资本正在下更大的一盘棋，中国互联网市场今后可能会酝酿几家巨无霸企业，要知道，刚刚完成C轮融资15亿美元的京东商城，其融资规模已经超过Facebook和Groupon等公司的融资数额。而据中国最大的电子商务厂商淘宝高层公布的数据，淘宝上的交易额已达到4000亿元人民币。

　　人人网计划融资6.4亿美元

　　人人网递交的上市申请显示，人人公司此次计划融资6.4亿美元，是2010年以来中国科技企业赴美上市的最大一笔融资。按公开招股书上的价格区间计算，人人公司的市值已超过40亿美元，成为近期互联网公司中上市估值最高的企业。

　　作为首家在美上市的SNS网站，人人公司的盈利能力成为业界关注的焦点。再调整后净利润，人人在2010年达到1700万美元的盈利。一位业内人士称，千橡集团已经改名为人人网，此次上市融资，人人网下属有原来的社交网网站人人网，还有做团购服务的糯米网。社交和团购两大互联网类型是目前美国互联网业界最红火的概念，相当于美国的Facebook和Groupon两家网站的运营模式。

　　中国互联网为何青睐美国

　　最近，被上市地点纠结的还有暴风影音。此前，有传言称，暴风影音已经放弃在美国上市，转而计划在国内的创业板上市，来自国外的美元风险投资已经退出，改为人民币投资。而暴风影音CEO冯鑫对此予以否认。

　　这些带有高科技概念的互联网企业，为什么争着在美国股市上市?冯鑫认为，很多中国互联网企业的资本结构中，包括风险投资资金，这也是中国互联网企业最初发展的资金基础，但是拥有外国风险投资的企业，在政策上无法在国内资本市场上市。他认为，在国际金融危机后，互联网是美国资本市场最热的概念，中国经济被世界看好，中国互联网企业更被美国资本看好，所以中国互联网企业在美国资本市场非常受欢迎。

　　中国互联网是否存在泡沫

　　在2000年左右，新浪、搜狐、网易等门户网站在美国上市，被誉为中国第一代互联网浪潮。而中国门户网站在上市后，股价一度低迷，甚至面临退市风险，此次多家企业争相上市，是否也存在泡沫呢?到底这一次又隐藏着怎样的机遇和风险?

　　多方观点——不存在泡沫?

　　美国资本市场充斥着目前已经是自2000年以来“第二次互联网泡沫”的呼声。但投资人并不这样认为。

　　Web 1.0时代网景公司联合创始人马克·安德里森如今是Web 2.0时代的风险投资家。马克·安德里森认为现在并不是新一轮科技泡沫：“根据我的经验，当没有人谈论泡沫的时候，就存在泡沫;当大家都在不断谈论泡沫的时候，就不存在泡沫。”

　　相对来说，国内的风险投资家则要谨慎得多，华兴资本CEO包凡表示，这次互联网泡沫的顶就是Facebook上市，“在这之前大家不能手软啊，该赚的一个都不要放过。”

　　创业者则更加乐观。服装类电子商务企业玛萨玛索董事长张树略：“如果投资的金额和企业增长速度相匹配，那么就不算泡沫。”

　　团购搜索创始人兼CEO李明顺：“因为充足的货币流动性和通货膨胀大背景，所以互联网领域不一定有泡沫。资金都希望找到避险的资产，所以根据供求关系决定的价格也算合理。”

　　暴风影音CEO冯鑫认为，中国互联网泡沫并不存在。“中国目前是世界上网民人数最多的国家。放在欧洲市场，由于受到网民人数的限制，任何一家互联网企业均不具有深厚的发展潜力。”

　　值得注意的是，海外的上市热潮也许并不算什么泡沫，真正火热的资本市场仍然在国内的A股和创业板。易凯资本CEO王冉简单总结了一下中国式PE公司：“他们也不需要判断一家公司能否成为百年老店，只需要判断它能否踩着点顺利上市。”